Μια ακόμη κυβέρνηση στη Γαλλία κατέρρευσε, με την παραίτηση του πρωθυπουργού Sébastien Lecornu, και η αποσύνθεση της ευρωπαϊκής πολιτικής έρχεται εμφατικά στο προσκήνιο. Παγιδευμένη ανάμεσα σε κομματικό αδιέξοδο, οικοσοσιαλιστικό δόγμα και ένα κοινό κουρασμένο από τις δήθεν μεταρρυθμίσεις, η Γαλλία θα μπορούσε σύντομα να γίνει η επόμενη κρίση της Ευρωζώνης.
Του Δημήτρη Γ. Απόκη*
Μετά την ξαφνική παραίτηση του πρωθυπουργού, λίγες ώρες μετά την ορκωμοσία του, ο ευρισκόμενος σε δεινή θέση, πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν πρέπει να βρει και πάλι νέο επικεφαλής κυβέρνησης.
Μόλις ένα μήνα νωρίτερα, ο προκάτοχος του Lecornu, François Bayrou, απέτυχε να προωθήσει ένα σχέδιο δημοσιονομικής εξυγίανσης που το Κοινοβούλιο έκρινε πολύ σκληρό. Το λογικό επόμενο βήμα θα ήταν νέες εκλογές. Αλλά ο Μακρόν γνωρίζει ότι μια ψηφοφορία τώρα θα έδινε μια σαφή νίκη στο συντηρητικό-εθνικό μπλοκ της Μαρίν Λεπέν. Και έτσι, το Παρίσι θα συνεχίσει να τα βγάζει πέρα – αγοράζοντας χρόνο, προβάλλοντας μια πρόσοψη σταθερότητας, ενώ τα δημοσιονομικά θεμέλια του γαλλικού κράτους βρίσκονται σε ερείπια.
Η Γαλλία, λυπηρό να το λέει κανείς, αλλά έχει αρχίσει να μοιάζει με μπανανία. Δεν μπορεί κανείς παρά να θυμηθεί τα καθεστώτα της Νότιας Αμερικής που ποτέ δεν στάθηκαν στα πόδια τους, πάντα κυριευμένα από την ευνοιοκρατία και τη διαφθορά με στόχο να ξεζουμίσουν τη μεσαία τάξη.
Στη Γαλλία, ένα πολιτικό αδιέξοδο μεταξύ της Αριστεράς και της Δεξιάς εμποδίζει κάθε σοβαρή μεταρρύθμιση ενός κράτους πρόνοιας που έχει αναπτυχθεί – ή μάλλον υπεραναπτυχθεί – εδώ και δεκαετίες.
Βασικές κοινωνικές συζητήσεις, όπως ο τερματισμός της σκόπιμης ανοχής της παράνομης μετανάστευσης, εξορίζονται σκόπιμα από τη δημόσια συζήτηση.
Η Γαλλία και η Γερμανία βαδίζουν τώρα χέρι-χέρι προς την οικονομική ύφεση. Παγιδευμένοι στο πολιτικό τρίγωνο των Βερμούδων των Βρυξελλών, του Παρισιού και του Βερολίνου, και οι δύο έχουν παραδοθεί σε μια οικοσοσιαλιστική ιδεολογία, ενώ ακολουθούν ακραίες πολιτικές ανοιχτών συνόρων, φαινομενικά για να σταθεροποιήσουν τα δημογραφικά στοιχεία ή να εδραιώσουν τα αριστερά μπλοκ ψηφοφόρων μέσω της μαζικής μετανάστευσης από φτωχές περιοχές.
Οι επενδυτές στοχεύουν τώρα στη χρόνια αστάθεια της Γαλλίας. Με τις δημόσιες δαπάνες στο 57% του ΑΕΠ, το έλλειμμα στο 5,8% και το χρέος να ξεπερνά το 113%, το πολιτικό έδαφος κάτω από τα πόδια του Μακρόν, μοιάζει με εύθραυστη παγωμένη λίμνη.
Ο κόσμος έχει εισέλθει σε ένα νέο καθεστώς επιτοκίων. Από το τέλος της εξαιρετικά χαλαρής νομισματικής πολιτικής της εποχής της πανδημίας το 2022, οι αποδόσεις των ομολόγων ανεβαίνουν. Οι επενδυτές αμφισβητούν όλο και περισσότερο τη βιωσιμότητα του χρέους των χωρών που διόγκωσαν τα ελλείμματά τους για χρόνια. Η τάση γίνεται ανησυχητική όταν μια μεγάλη οικονομία όπως η Γαλλία παραλύει πολιτικά και δεν μπορεί να σταματήσει το σπιράλ του χρέους.
Στις 12 Σεπτεμβρίου 2025, η Fitch Ratings υποβάθμισε τη Γαλλία από “AA-” σε “A+” – τη χαμηλότερη βαθμολογία στην ιστορία της Πέμπτης Δημοκρατίας. Ο οργανισμός ανέφερε την αυξανόμενη πολιτική αστάθεια από τις εκλογές του 2024 και την αποτυχία ψήφισης ενός βιώσιμου προϋπολογισμού. Η Fitch αναμένει ότι το γαλλικό χρέος θα συνεχίσει να αυξάνεται τουλάχιστον μέχρι το 2027, χωρίς αξιόπιστο σχέδιο εξυγίανσης.
Η Moody’s και η S&P είχαν ήδη ενεργήσει νωρίτερα, εντοπίζοντας τις διαρθρωτικές δημοσιονομικές αδυναμίες της Γαλλίας πριν από χρόνια.
Ένας από τους πιο ειλικρινείς δείκτες επικείμενων κρίσεων είναι ο χρυσός. Το μέταλλο κυμαίνεται τώρα κοντά στα 4.000 δολάρια, σημειώνοντας αύξηση πάνω από 40% φέτος και δεν είναι τυχαίο. Σε αντίθεση με τη δημοφιλή πεποίθηση, ο χρυσός δεν είναι απλώς ένας αντιστάθμισης του πληθωρισμού. Είναι ένα καταφύγιο για το κεφάλαιο όταν τα χρηματοπιστωτικά συστήματα ταλαντεύονται.
Το ίδιο ισχύει και για το Bitcoin, τον ψηφιακό ξάδερφο του χρυσού. Οι αγορές το αποκαλούν αυτό «Εμπόριο υποβάθμισης» – το στοίχημα ότι οι κεντρικές τράπεζες θα νομισματοποιήσουν τελικά τους σωρούς χρέους που εκρήγνυνται για να απελευθερώσουν την πίεση από το σύστημα, απηχώντας τη ρήση του Μάριο Ντράγκι «ό,τι χρειαστεί».
Ενώ η κυβέρνηση Τραμπ στην Ουάσιγκτον φαίνεται έτοιμη να αντιμετωπίσει το χάος του χρέους της Αμερικής μέσω δασμών, απορρύθμισης, ανάπτυξης και πραγματικών περικοπών δαπανών, η πολιτική παράλυση της Ευρώπης εγγυάται ένα ξεπούλημα στα κρατικά ομόλογα. Αυτό σημαίνει υψηλότερες αποδόσεις, ραγδαία αύξηση της εξυπηρέτησης του χρέους και δημοσιονομική πίεση σε ολόκληρο το μπλοκ.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ισχυρίζεται ότι είναι έτοιμη να δράσει. Αλλά οι καμπύλες αποδόσεων υποδηλώνουν ότι η ΕΚΤ δεν εγκατέλειψε ποτέ πραγματικά την αγορά – υπερασπίστηκε αθόρυβα ορισμένα spreads για να αποτρέψει τη διάσπαση της Ευρωζώνης. Μόλις αναγκαστεί να παρέμβει ανοιχτά, η φυγή κεφαλαίων προς τις ΗΠΑ θα επιταχυνθεί.
Αναμένετε από τις Βρυξέλλες και την ΕΚΤ να εντείνουν τις προσπάθειες για την ανάπτυξη του ψηφιακού ευρώ, ενός φιλικού προς την επιτήρηση μέσου που προορίζεται να περιορίσει τις εκροές. Πριν από δεκαπέντε χρόνια, η κρίση του ευρώ ξεκίνησε στην Ελλάδα. Αυτή τη φορά, όλα τα σημάδια δείχνουν τη Γαλλία ως το επίκεντρο. Εάν τα spreads των αποδόσεων Γαλλίας-Γερμανίας διευρυνθούν απότομα και το ευρώ πέσει έναντι του δολαρίου, θα επικρατήσει πανικός: τα χρήματα θα φύγουν πρώτα στη Γερμανία και μετά αναπόφευκτα στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Από τη στιγμή που ένα κράτος δεν μπορεί πλέον να μετακυλήσει το χρέος του, η πολιτική δεν έχει πλέον σημασία – ούτε ποιος κάθεται στο Μέγαρο των Ηλυσίων ούτε ποιος κατέχει το χαρτοφυλάκιο των οικονομικών της Γερμανίας. Η αγορά ομολόγων παίρνει τον έλεγχο.
Οι δευτερογενείς επιπτώσεις σε ολόκληρη την ευρωζώνη θα ήταν αναπόφευκτες, δεδομένης της κατακερματισμένης δομής της νομισματικής ένωσης.
Στην πραγματικότητα, η ΕΕ έχει περάσει εδώ και καιρό το δημοσιονομικό σημείο χωρίς επιστροφή. Μην ξεγελιέστε από τα μεγάλα «επενδυτικά προγράμματα». Πολλά από αυτά τα δανεισμένα χρήματα διοχετεύονται ήδη σε διευρυνόμενα κοινωνικά ελλείμματα.
Οι Βρυξέλλες θα συνεχίσουν να προσπαθούν να κερδίσουν χρόνο — αλλά για ποιο σκοπό; Δεν υπάρχει αξιόπιστη μεταρρυθμιστική ατζέντα για την αντιμετώπιση των θεμελιωδών παθήσεων της ΕΕ: την υπερβολική ρύθμιση της Πράσινης Συμφωνίας, την ατελείωτη χρηματοδότηση του πολέμου στην Ουκρανία και τη χρόνια μεταναστευτική κρίση.
Η Ευρωπαϊκή Ένωση, που τώρα προετοιμάζει έναν νέο προϋπολογισμό 2 τρισεκατομμυρίων ευρώ, έχει ουσιαστικά γίνει μια ένωση χρέους – μια ένωση που ήταν προορισμένη να γίνει από την αρχή. Απλώς χρειάστηκε χρόνος για να κατέβουν μαζί τα μέλη της στην άβυσσο της συλλογικής αφερεγγυότητας.
*Ο Δημήτρης Γ. Απόκης, είναι Διεθνολόγος, με ειδίκευση στην Αμερικανική Εξωτερική Πολιτική, Γεωπολιτική και Διεθνή Οικονομία. Απόφοιτος των πανεπιστημίων The American University, School of International Service, και The Johns Hopkins University, The Paul H. Nitze, School of Advanced International Studies της Ουάσιγκτον. Είναι μέλος του The International Institute for Strategic Studies, του Λονδίνου. Ως Δημοσιογράφος, υπήρξε επί σειρά ετών διαπιστευμένος ανταποκριτής στο Λευκό Οίκο, στο Στέητ Ντιπάρτμεντ και στο Αμερικανικό Πεντάγωνο.
** Η ανάλυση και τα σχόλια εκφράζουν αποκλειστικά τις απόψεις του συγγραφέα
