today-is-a-good-day
19.5 C
Athens

Οι εκτιμήσεις της Goldman Sachs για τις Ελληνικές τράπεζες

Σε μικρή αύξηση 2%-4% στις τιμές στόχους της Alpha Bank και της Εurobank και διψήφιας μείωσης 12%-14% στις τιμές στόχους για Εθνική και Πειραιώς προχώρησε η Goldman Sachs, η οποία βλέπει επιβράδυνση του χρονοδιαγράμματος μείωσης των προβληματικών δανείων για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα.

Η σύσταση για την Alpha Bank είναι buy και για τις τρεις τράπεζες neutral.

Σε ότι αφορά τα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών, η Goldman Sachs διαπιστώνει ότι ανέφεραν συνολικά 1% ROTE (εξαιρουμένων των 500 εκατ. της απομείωσης για τον ασφαλιστικό βραχίονα της Εθνικής Τράπεζας). Οι αναλυτές της Goldman Sachs έχουν ενσωματώσει τα αποτελέσματα του 4ου τριμήνου και τις πρόσφατες τάσεις του 2019 στις εκτιμήσεις τους, ιδιαίτερα τις προσδοκίες για μια πιο αργή και καθυστερημένη πορεία μείωσης των NPEs, δεδομένης της αβεβαιότητας γύρω από τις οικονομικές επιπτώσεις της Covid-19. Ετσι, η Goldman Sachs αναμένει ότι η συμφωνία για το Cairo της Eurobank θα ολοκληρωθεί το πρώτο εξάμηνο του έτους, αλλά τώρα αναμένεται ότι όλες οι άλλες σημαντικές συμφωνίες τιτλοποίησης θα αναβληθούν για το 2021. Συνολικά, προβλέπει ότι ο τραπεζικός τομέας θα εμφανίσει ζημιές το 2020- 21, λόγω της ασθενέστερης δυναμικής του πυρήνα των προ προβλέψεων κερδών και πολύ μεγαλύτερων προβλέψεων.

Μετά τα αποτελέσματα του 4ου τριμήνου του 2019, η Goldman Sachs:

• μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 16% το 2023 επιπρόσθετα σε σχέση με το report στις
31 Μαρτίου
• μετακύλισε τις εκτιμήσεις της κατά
ένα έτος, έως το 2024, και
• αποτιμά πλέον τις ελληνικές τράπεζες με 50% συμμετοχή των κερδών του
2023 και 50% συμμετοχή του 2024 στο
μείγμα της.

Τέλος, οι βασικοί κίνδυνοι περιλαμβάνουν :
• ενδεχόμενες υποβαθμίσεις των κρατικών χρεογράφων,
• υλοποίηση των κινδύνων εκτέλεσης
γύρω από το σχέδιο Ηρακλής (HAPS)
• αρνητικές κεφαλαιακές εκπλήξεις
• υποβάθμιση της μακροοικονομικής
προοπτικής της χώρας
περαιτέρω συμπίεση περιθωρίου

ΝΕΕΣ ΤΙΜΕΣ-ΣΤΟΧΟΙ (σε ευρώ)

(σε παρένθεση οι παλαιότερες τιμές)
Alpha Bank: 1,37 (1,34)
Eurobank: 0,72 (0,69)
Εθνική Τράπεζα: 1,91 (2,22)
Τρ. Πειραιώς: 1,15 (1,31)

 

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ